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中利科技002309四大因素促收入增长目维权

2020-10-26 09:41:51| 来源:| 编辑:| 点击:0次

中利科技(002309):但未来会推出一系列的个性化理财方案。四大因素促收入增长 目标价85元

中利科技10/11年收入利润有望超预期增长,续看好股价短中期表现。

自我们09/12/21首次给予公司推荐评级以来,公司股价已有20%左右涨幅。通过分析我们发现公司10/11年收入利润有望超预期增长。自2008年首度进驻深圳以来目前股价短中期均具不小空间,我们续看好其10Q1及中期股价表现。

中利科技是阻燃耐火软电缆行业冠军,09年11月初登资本市场。

"阻燃耐火软电缆"是电缆行业的蓝海之一,需求持续增长,毛利率高于行业平均水平。公司在在通信"阻燃耐火软电缆"细分市场占有率在50%以上,先发优势、客户结构、定价机制使其在现有市场处于绝对领先地位。公司于09年11月在中小板上市,IPO过程中超募9亿元,近150%。

四大因素促公司10/11年收入利润超预期增长。

行业需求持续上升,募投项目迅速达产,铜价恢复至高位,超募资金助力外延式扩张,这四大因素将促使公司10/11年收入利润超预期增长。2010年每个季度我们将看到公司收入利润大两位数的增长率。中国移动近期调高2010年TD投资力度、中利自身后续潜在的外延式扩张都将成为公司超预期的重要因素。

维持"推荐"投资评级,目标价上调至85元。

我们上调公司10/11年盈利预测至2.21元、3.30元(上调幅度为12%、23%),上调后的盈利预测虽高于市场水平,但我们估计仍然十分的保守。原因是:此预测基于2010年铜均价55000元(目前铜价62000元左右),此预测中未包含已公告的收购项目利润(预计增厚0.20以上)和后续可能出现的收购项目利润(目前仍有3亿元超募资金待确认用途)。我们上调目标价至85元,预计短期内市场对公司了解及关注度的上升,以及年报股本扩张预期的兑现都将是股价上升的催化剂。

投资风险。

扩张过程中毛利率可能受压,铜价波动对公司收入利润总额影响较大。



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